2025年10月27日至11月2日，通信（中信）板块下跌3.47%，沪深300指数下跌0.43%，通信板块跑输沪深300指数3.04个百分点。上周通信业区间涨幅位列中信一级行业第30位，在30个中信一级行业中表现靠后。今年以来，通信行业累计上涨64.53%，在中信一级行业中排第2位，表现较为靠前。
中信通信行业包括上市公司共120家，期间49家公司收涨，68家公司收跌，总体涨跌相近。涨幅前3名分别为国盾量子、信维通信及ST路通，而跌幅前3名则分别为中兴通讯、德科立及超讯通信。
今年前三季度，通信业运行平稳。电信业务收入累计完成13270亿元，同比增长0.9%，较1-8月边际上升了0.1个百分点；按照上年不变价计算，电信业务总量同比增长9%，较1-8月上升了0.2个百分点。
今年1-9月，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.95亿户，比上年末净增2486万户。1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达2.35亿户，比上年末净增2839万户，占总用户数的33.9%，占比较上年末提升3百分点。
截至9月底，5G移动电话用户11.67亿户，比上年末净增1.53亿户，占移动电话用户的63.9%。1-9月份，移动互联网累计流量达2874亿GB，同比增长16.6%。9月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到21.23GB/户·月，同比增长15.5%，比上年底高1.53GB/户·月。截至9月末，5G基站总数达470.5万个，比上年末净增45.5万，占移动基站总数的36.6%。
2025年8月，国内市场手机出货2260.3万部，同比下降6.0%，其中，5G手机1999.2万部，同比增长1.2%，占同期手机出货量的88.4%。1-8月国内市场手机出货量1.92亿部，同比下降1.7%，其中，5G手机1.63亿部，同比下降1.0%，占同期手机出货量的85.1%。
通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。经过近期行业反弹后，估值水平有所回升但仍处在较低分位数。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。但上市公司内部业绩和股价分化均为明显。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。
1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。
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