证券之星消息，2025 年 11 月 5 日通宇通讯（002792）发布公告称公司于 2025 年 11 月 5 日接受机构调研，民生证券崔若瑜、阳翔投资戴溪、深圳前海阶石资本任小希、广州天使投资余国生、华麒资本石云初、佛山抱石商业投资刘仲生、复旦大学空天地技术创新中心黎明、侯文辉、海安通投资刘鹏、远望角投资潘煜天、狮子汇投资罗东海、融昊资产李良旭、景瑞私募朱韶京、德远投资谢朝平、四川大决策投资周川南 王伟力、深圳资名鼎盛资本魏建国参与。
问：通信行业景气度判断与海外业务发展趋势 ?
答：当前 , 国内通信设备市场面临运营商投资放缓、产品价格竞争加剧的压力 , 尽管存量规模可观 , 但利润空间受挤压 , 近三个季度以来公司国内运营商业务持续承压。具体表现为国内三大运营商 5G 基站建设放缓、设备单价下行 , 行业对 5G 前景预期趋于审慎。在此背景下 , 公司海外业务已成为增长核心动力 , 今年以来海外收入规模首次超越国内 , 主要依托 " 一带一路 " 国家、中东、东南亚等区域市场的拓展。同时 , 欧洲市场呈现积极态势 , 与爱立信等既有核心客户合作深化 , 并成功拓展加拿大、澳洲等地区订单 , 目前正与诺基亚推进欧洲合作洽谈。随着近年来欧美对国内通信设备企业的限制有所松动 , 公司正把握当前国际关系缓和机遇 , 积极布局欧洲及北美高端市场 , 预计未来欧美区域有望成为业绩持续改善的重要支撑。
问：公司 MACRO WIFI 产品的优势及订单获取情况如何 ?
答：公司 MCRO WIFI 产品的核心优势在于其超远覆盖、高并发接入与智能稳定的卓越性能采用创新高增益天线技术 , 可实现超千米的稳定信号覆盖 , 专为村庄、农场等开阔区域设计 ; 具备强大的多用户处理能力 , 能保障区域内大量用户同时流畅接入 ; 并通过先进的协议与天线优化 , 确保信号强劲稳定 , 全程严格遵守电磁安全标准。公司在 MCRO WIFI 产品方面业务推进顺利 , 今年 9 月与澳大利亚某客户正式签署了批量采购协议 , 订单规模达 1000 副 , 标志着该产品在海外市场实现规模化落地。目前 , 欧洲、非洲、北美、阿联酋、尼日利亚及多个东南亚国家在内的约 18 个国家和地区正处于产品认证阶段 , 预计认证通过后将逐步启动采购 , 进一步拓展全球市场覆盖。
问：介绍下公司滤波器和微波业务的发展情况 ?
答：在滤波器业务方面 , 公司专注于具备体积小、重量轻、信号稳定等竞争优势的钣金滤波器产品 , 主要以出口为主 , 核心客户为爱立信 , 目前业务发展态势良好。微波天线业务作为公司主营业务之一 , 产品覆盖 5GHz 至 80GHz 频段 , 能够在复杂电磁环境下实现高性能点对点传输 , 广泛用于数字微波中继通信等系统 , 该业务同样以出口为导向。2025 年上半年 , 微波天线业务表现突出 , 实现收入约 1.19 亿元 , 同比增长约 84%, 毛利率达 33%, 约占公司总收入的 22%, 已成为当前毛利最高的业务板块。
问：公司对卫星通信业务未来发展展望如何 ?
答：在产品布局方面 , 公司已建立覆盖 " 星—地—端 " 全链条的卫星通信产品体系 , 具体包括地面站终端、卫星通信载荷及卫星通信终端应用三大类。卫星通信载荷以支持 Ka、Ku 频段的星载相控阵天线为代表 , 已实现低轨通信卫星的小批量应用 ; 终端应用则重点发展动中通天线 , 并成功拓展至跨境高铁 ( 提供精确定位与高速乘客上网 ) 、能源物联 ( 为偏远地区电网、光伏系统提供物联网监控 ) 及民航通信 ( 机载天线 ) 等新兴领域。随着国家卫星互联网组网进程加速 , 公司凭借其深厚积累与全面卡位 , 有望在未来三年持续保持竞争优势 , 深度参与国家低轨卫星互联网建设。展望未来 , 公司认为卫星通信与低空经济等新赛道的深化 , 叠加海外市场的拓展 , 将共同推动前期投入转化为实质业绩 , 驱动公司迈入新一轮成长周期。
问：请公司在从 5G 向 6G 演进的技术趋势中 , 做了哪些前瞻性的技术与产品布局 ? 能否具体介绍在未来 6G 领域的准备情况 ?
答：在当前 5G 向 6G 演进的技术趋势下 , 全球范围内 6G 仍处于早期研究与标准探索阶段。业界普遍认为 ,6G 将实现从地面通信向 " 空天地一体化 " 的跨越 , 低轨卫星互联网预计将成为其核心基础设施。公司已围绕这一方向展开前瞻布局 , 在多波束通信、空对地传输、微波与毫米波等关键领域积累了相应技术 , 同时地面终端、地面站及 Macro WiFi 等现有产品也构成未来 6G 系统的重要组成部分。整体来看 , 公司当前技术路线与卫星互联网发展方向高度契合 , 在相控阵、毫米波和微波等方面具备良好技术基础。未来 , 公司将密切关注国家及工信部等相关标准的制定进展 , 积极推动相关技术及产品的落地应用。
通宇通讯（002792）主营业务：公司专业从事通信天线及射频器件产品的研发、生产及销售 , 产品主要包括基站天线、射频器件、微波天线等。公司为移动通信运营商、设备集成商提供通信天线、射频器件产品及综合解决方案。
通宇通讯 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 8.15 亿元，同比下降 3.34%；归母净利润 2527.46 万元，同比下降 50.91%；扣非净利润 159.61 万元，同比下降 93.09%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 2.82 亿元，同比下降 4.8%；单季度归母净利润 348.86 万元，同比下降 87.35%；单季度扣非净利润 -337.07 万元，同比下降 148.09%；负债率 19.75%，投资收益 1348.78 万元，财务费用 -1062.97 万元，毛利率 22.39%。
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